近年來，隨著“普通年金”搭配“萬能”的雙主險形態越來越成為各大壽險公司開門紅產品的主流，萬能結算利率也越來越被廣大客戶關注。

市場上此類“萬能”，通常為萬能型年金保險或萬能型終身壽險，以搭配的普通年金給付的生存保險金作為保費，根據保險公司的萬能賬戶投資業績，實現保單價值的遞增。具體保單價值遞增多少，則取決于投資業績折算出來的萬能結算利率。

投資實力較強的保險公司，可以實現“高且穩定”的結算利率，復利增值，顯著提升保單價值，大大提升客戶利益。

一

為客觀評估市場結算利率水平，我們觀察了數十家萬能險結算利率的數據，選取了同梯隊、上市較早的三款產品的結算利率走勢來進行分析：

（數據摘自官網披露架構，橙色為平安聚財寶）

可以看出：

灰色線要么先高后低走穩，要么略有波動后走穩，整體看波瀾不驚；藍色線則令人瞠目，斷崖式下跌，令人心生恐懼。

波動率最小的橙色線是平安，平穩性驚人：聚財保5.0%多年巍然不動。

那么如果按照這樣的結算利率繼續發展，灰線部分繼續維持在均值4.75%上下波動，藍線部分按后續發展為3.75%核算，我們以100萬作為本金，模擬一下不同結算利率下的保單利益走勢：

最為直觀，時間越久，平安聚財寶穩定的優勢越來越明顯，到第50年時，5%與3.75%差額達到了485萬，5%與4.5%之間的差額也有228萬！

劃重點！--結算利率波動率：

據百度百科，波動率是指金融資產價格的波動程度，是對資產收益率不確定性的衡量。波動率越高，金融資產價格的波動越劇烈，資產收益率的不確定性就越強；波動率越低，金融資產價格的波動越平緩，資產收益率的確定性就越強。

平安萬能結算利率已連續60個月波動率為0，在5%的高位表現出了極強的穩定性。

追溯至平安的萬能賬戶投資收益率，也可以看到其投資風格日漸成熟：波動率在2012年之后顯著下降，由5.7%收窄到1.8%，大幅低于滬深300同期的23%和54%。能把巨量資金的波動率控制得如此精微，且從未跨界染指，預見性、自律性和控制力極為罕見。

二

筆者認為，平安能交出讓客戶滿意的成果，與強大的企業實力密不可分。雄厚的資金、優秀的投資團隊、極富前瞻性的戰略布局，都是給客戶帶來穩定高收益的重要保障。

從資金運用來看，截至2020年6月30日，中國平安保險資金投資組合規模達3.44萬億元，較年初增長7.3%，在堅持“NII+”（凈投資收益率+）的價值投資核心理念下，其47%的信托計劃源于國有四大資管公司，均為受經濟周期波動風險的影響相對較小的優質項目。

與此同時，平安緊跟國家戰略，扶持實體經濟、直接或間接參與重大工程項目的投資，一帶一路、京滬鐵路、粵港澳大灣區建設等，這些實現了巨大投資回報的優質項目中都能見到平安的身影，比如已經連續5年盈利的京滬高鐵于2020年1月份上市，作為第二大股東的平安險資，首日浮盈高達91.89億元。

此次新冠疫情后，平安抓住經濟修復環境下，國債、地方債發行放量且利率反彈上升的機遇，增加長久期債券配置，又一次展現其投資的敏銳度。

在投資風控能力上，平安在銀保監會的風險管理能力現場評估（SARMRA）中連獲A級，服務評級持續AA，國際權威信用評級機構穆迪評級A1。卓越的投資水平，搭配嚴格的風控能力，讓企業即使在發生罕見市場沖擊時（比如上半年的疫情），依然能夠保證險資投資的安全性。而其研發的智慧風控平臺，更是借助知識圖譜等前沿技術，搭建全面風險管理數據庫，實現了智能風險識別。就好像一個智能導航儀，能夠在靠近危險路段、事故多發路段時提醒車主，避免事故發生，做到風險早發現、早決策、早行動。

小結

隨著保險開門紅陸續拉開帷幕，又一出百家爭鳴的好戲即將上演，今年的中心C位又會花落誰家，平安即將上市的財富金瑞系列產品，在財富穩健增值上，又會給我們帶來什么樣的驚喜呢？讓我們拭目以待。